【电力设备*曾朵红】25Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车、光伏、储能、工控、电网板块均下降，风电板块上升

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电力设备

25Q2基金持仓深度

电新重仓Q2总体下降

电动车、光伏、储能、工控、电网板块均下降

风电板块上升

——基于12658支基金

2025年二季报的前十大持仓的定量分析

新能源汽车：总体持仓下降，上游锂矿&中游&整车&核心零部件&充电桩持仓下降，新技术上升

新能源汽车板块2025Q2持仓占总市值比重为4.15%，环比下降1.05pct。2024Q2-2025Q2持仓比例分别为5.06%、5.25%、5.29%、5.20%、4.15%。1）上游锂矿2025Q2整体持仓下降0.02pct至1.62%；2）中游持仓整体下降0.63pct至8.24%，隔膜、电解液、铝箔持仓上升，电池、结构件、正极、负极、添加剂、铜箔持仓下降；3）核心零部件、整车、充电桩持仓2025Q2下降；4）新技术板块2025Q2上升0.03pct至1.71%，钠电池上涨、复合集流体下降。

新能源：光伏下降、风电、核电均上升

光伏板块2025Q2持仓占总市值比重环比下降至2.75%，环比-0.58pct ，2024Q2-2025Q2持仓比例分别3.88%、4.15%、4.13%、3.33%、2.75%。硅料、硅片、组件、逆变器持仓下降，电池持仓上升。1）硅料环节下降0.31pct；2）硅片环节下降0.27pct；3）电池上升3.92pct；4）一体化组件下降1.14pct；5）逆变器环节下降0.52pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、支架、EPC、设备、银浆均下降，金刚线、石英坩埚上升。

风电板块2025Q2持仓占总市值比重环比上升至3.32%（+0.48pct），2024Q2-2025Q2分别3.53%、3.79%、3.11%、2.84%、3.32%。1）整机环节上升0.64pct；2）塔筒&海桩环节上升0.78pct；3）海缆环节下降0.22pct；4）铸锻件、结构件环节下降0.25pct;5）轴承、滚子环比上升0.25pct；6）叶片及材料环节上升2.42pct。

核电板块2025Q2持仓占总市值比重环比上升至0.78%（+0.14pct），2024Q2-2025Q2持仓比例分别为2.50%、0.93%、0.71%、0.64%、0.78%。

工控&电力设备：电力设备&工控板块持仓下降

工控&电力电子板块总体2025Q2持仓占总市值比重为5.14%，环比下降0.54pct。2024Q2-2025Q2持仓比例分别为4.93%、4.60%、5.67%、5.59%、5.14%。

电力设备板块总体2025Q2持仓占总市值比重为1.48%，环比下降0.46pct。2024Q2-2025Q2持仓比例分别为3.12%、2.70%、2.12%、1.95%、1.48%。

储能：总体持仓下降，新型储能上升，其他环节下降

储能板块总体2025Q2持仓占总市值比重为5.60%，环比-2.20pct。2024Q2-2025Q2持仓比例分别为7.92%、8.61%、8.42%、7.80%、5.60%。1）储能电池2025Q2整体持仓环比下降2.83pct至5.93%；2）PCS 2025Q2整体下降0.48pct至8.30%；3）温控/消防2025Q2下降0.88pct至2.86%；4）集成/EPC/运营2025Q2下降0.63pct至0.63%；5）新型储能2025Q2上升0.14pct至0.57%，便携式储能下降0.35pct至0.08%。

风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。

注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据

（分析师 曾朵红）

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