中诚咨询闯关北交所，与供应商、客户上演“一家亲”？

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中诚智信工程咨询集团股份有限公司（证券简称：中诚咨询；证券代码：839962.NQ）正在冲刺北交所。我们研究发现，中诚咨询与多家供应商、客户关系匪浅，且供应商与客户之间、客户与主办券商之间似乎隐约存在关联。

中诚咨询是江苏省创新型中小企业、2024年度江苏省省级专精特新中小企业，公司自设立以来，始终深耕工程咨询服务业。据江苏省建设工程造价管理总站数据，2022年至2024年公司工程造价咨询营业收入分别位列江苏省第3名、第5名和第4名。

江苏省是公司经营的主要阵地。2022—2024年，中诚咨询主营业务收入分别为3.03亿元、3.67亿元、3.94亿元，其中来自江苏省的分别为2.98亿元、3.56亿元、3.82亿元，占比均超96%。

实际控制人认定方面，招股书显示，中诚咨询实际控制人为陆俊、许学雷夫妇。而新三板挂牌文件及2023年8月前的定期报告显示，中诚咨询实际控制人为许学雷一人。

公司近年财务负责人变动相对频繁。2021年11月，财务负责人晏红辞职，陈婷继任。2022年12月，陈婷辞职，唐婷继任。

此外，我们研究发现，中诚咨询与多家供应商、客户关系匪浅，且供应商与客户之间、客户与主办券商之间似乎隐约存在关联。与此同时，中诚咨询关于项目尚未回款金额、可比公司技术实力的信息披露也存在令人疑惑的地方。

“剪不断，理还乱”的供应商们

苏州息相关企业管理咨询服务有限公司（以下简称：苏州息相关）是中诚咨询2021年第三大供应商。公司于2015年12月成立，次年与中诚咨询建立合作，孙林珍持有其95%股权。

公开转让说明书显示，孙林珍系中诚咨询历史股东。且工商信息显示，苏州息相关的年报联系电话与中诚咨询子公司中诚智汇工程科技（苏州）有限公司（以下简称：中诚智汇）、中诚咨询吴中太湖度假区分公司一致。

巧合的是，孙林珍曾持股的苏州市宏广利源企业管理咨询服务合伙企业（有限合伙）（以下简称：宏广利源）也与中诚咨询有着关系。

工商信息显示，孙林珍曾为宏广利源股东，于2022年6月退出持股。宏广利源2023年年报联系地址为区潇X路9X号诚来智研发大楼。而苏州诚来智投资管理有限公司受中诚咨询实控人控制，地址亦为苏州高新区科技城潇X路9X号。

此外，中诚咨询2021年收购江苏中发建筑设计有限公司（以下简称：中发设计）100%股权时，曾委托宏广利源代支付343万元购买中发设计49%股权并代为持股。

南京南房建设监理咨询有限公司（以下简称：南房建设）2020年至2022年均位列中诚咨询前五大供应商。工商信息显示，南房建设苏州分公司修改前的联系电话与中诚咨询及其子公司中发设计相同。

南通中发建设项目管理有限公司（以下简称：南通中发）为中诚咨询2024年外协服务第七大供应商，双方在南通中发2020年成立当年就建立起合作。工商信息显示，南通中发与南通智云工程咨询有限公司（以下简称：南通智云工程）的联系电话相同，且法定代表人都叫“姚小龙”。而南通智云工程2024年年报联系地址为南通市崇川区恒隆国际大厦B座90X室，与中诚咨询南通分公司地址一致。

正诚工程为中诚咨询2021年第五大、2022年第四大供应商。一轮问询回复显示，正诚工程2019年8月成立，当年即与中诚咨询展开合作，对其的销售占比约为30%至40%。不过，在回复一轮问询关于报告期内成立时间较短即成为主要供应商的情况时，中诚咨询没有披露正诚工程。

东大工程系中诚咨询2022年第二大、2023年第三大供应商。工商信息显示，东大工程的地址为苏州市相城区嘉元路959号元和大厦6楼6XX2室，中诚咨询子公司中诚智汇的地址为该大厦7楼7XX2室，二者较为接近。

一轮问询回复显示，东大工程主要是针对苏地2021-WG-57号地块项目为中诚咨询提供全过程项目管理等外协服务。同时，苏州市相城悦季荟文化产业发展有限公司（以下简称：悦季荟）针对该项目向中诚咨询采购全过程咨询服务。

值得注意的是，供应商东大工程、客户悦季荟均为苏州和恒产业投资有限公司（以下简称：和恒产投）的子公司，或构成资金闭环。

东大工程与中诚咨询的其他客户也存在关系。苏州市轨道交通集团有限公司（以下简称：苏州轨交）及其下属子公司是中诚咨询2023年第五大客户，东大工程母公司和恒产投持有苏州轨交子公司苏州城通置地有限公司30%股份。

与大客户关系暧昧，主办券商身影闪现

除了与供应商存在盘根错杂的关系外，中诚咨询与多家大客户也关系匪浅。

2022—2024年，苏州苏高新集团有限公司（以下简称：苏高新集团）及其下属子公司为中诚咨询第一大客户。2022年，中诚咨询实际控制人许学雷通过特定事项协议转让方式，向苏高新集团全资子公司苏高新投资转让357.14万股股份。截至本次发行前，苏高新投资持有中诚咨询7.04%股份，系中诚咨询关联方。

苏新服务（02152.HK）为苏高新集团下属企业。苏新服务2023年至2024年的多份公告显示，“许学雷”持有其135.85万股H股，但中诚咨询招股书未披露实控人许学雷存在相关对外投资。

此外，中诚咨询实际控制人之一陆俊曾任苏州高新（600736.SH）副总经理，苏高新集团为苏州高新控股股东。

值得注意的是，招股书显示，2022—2024年，公司前五大客户合计销售金额占比分别为16.13%、20.41%和18.20%，相对偏低。但事实果真如此吗？

据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》，受同一实际控制人控制的客户，应当合并计算销售额。

苏州新高城市发展有限公司（以下简称：新高城发）及其下属子公司为中诚咨询2023年、2024年第三大客户。苏高新集团持有新高城发16.67%股权，同时据新高城发官网披露，其为苏高新集团旗下企业。此外，据苏州产权交易系统，2024年8月，新高城发公开挂牌转让其所持有的不动产，该转让行为的批准单位为苏高新集团。

此外，苏州新建元控股集团有限公司（以下简称：新建元集团）及其下属子公司为中诚咨询2022—2024年第二大客户，苏州恒泰控股集团有限公司（以下简称：恒泰控股）及其下属子公司为中诚咨询2022年第五大客户，苏州工业园区兆润投资控股集团有限公司（以下简称：兆润投资）及其下属子公司为中诚咨询2023年第四大、2024年第五大客户。

兆润投资持有新建元集团72.58%股权，持有恒泰控股100%股权，但中诚咨询未合并披露对新建元集团、恒泰控股和兆润投资的销售额。

值得一提的是，中诚咨询挂牌时及此次IPO的主办券商均为，兆润投资通过中新苏州工业园区投资管理有限公司间接持股东吴证券，东吴证券一监事、新建元集团一董事、恒泰控股一董事均叫黄艳。

此外，肖明冬2023年4月入职中诚咨询任独立董事，2025年7月离职。肖明冬2010年8月至2020年8月曾任东吴证券董事。

另据公开转让说明书及招股书，江苏禾晟城市建设发展有限公司是中诚咨询客户，苏州市禾田景观设计有限公司是中诚咨询其他应收款对象，崔某分别持有两家公司85%股权、80%股权，两家公司的联系地址均为苏州高新区玉山路14X号5幢30X室，此处系中诚咨询房产。

往来款余额矛盾，“精选”数据“拉踩”可比公司

除与供应商、客户间存在较为复杂的关系外，中诚咨询关于项目尚未回款金额、可比公司技术实力的信息披露也存在令人疑惑的地方。

项目尚未回款金额方面，一轮问询回复“报告期内发行人承接苏州苏高新集团有限公司及其下属子公司、关联方主要项目情况”处显示，新京捷两个项目截至2023年末尚未回款金额分别为501.90万元和336万元，合计837.90万元。

但“发行人各期末应收账款余额中前五名房地产客户”显示，2023年末，中诚咨询对新京捷的应收账款余额仅为432.45万元，无合同资产。

其他应付款方面，招股书申报稿“关联方往来款项余额”处显示，公司2021年末对实控人许学雷的其他应付款余额为118.55万元，但“其他应付款金额前五名单位情况”处披露为52.90万元。

可比公司技术实力方面，招股书披露，截至2021年上半年末，可比公司拥有造价工程师105人、监理工程师28人。但公开资料显示，截至目前，广咨国际拥有注册造价工程师超260人、注册监理工程师超60人。中诚咨询不知为何未更新信息。

事实上，中诚咨询在对比同行技术水平时，为同行选取的都是2020年末、2021年6月末、2022年6月末的陈旧数据，公司自己则以2024年末的数据“迎战”。