两药企退市、吴中深陷漩涡...重组换血，谁将浴火重生？

转自：一度医药

2025年5月29日，吉药控股正式摘牌退市，结束了公司十五年的资本市场征程。而就在前一天，另一家老牌药企龙津药业公告收到深交所终止上市决定，将于6月6日进入退市整理期。2025年刚过五个月，已有多家医药企业确定退市，数十家药企在退市边缘挣扎。

另一边，部分药企正通过预重整、管理层换血等方式奋力一搏。

吉药、龙津出局，吴中面临多重退市风险

吉药控股的退市之路充满戏剧性。今年3月19日，公司股价首次跌破1元，随后在2025年3月26日至2025年4月23日期间连续二十个交易日低于这一生死线，触发“一元退市”规则。根据深交所规定，这类交易类强制退市不设退市整理期，公司股票在决定后十五个交易日内直接摘牌。

这家前身为通化双龙化工的企业，2014年收购金宝药业转型医药领域，2017年更名后一度风光无限。通过激进的并购扩张，其市值曾突破50亿元，股价高达18元。

龙津药业的退市倒计时同样开启。6月6日，公司将进入为期十五个交易日的退市整理期，之后正式摘牌。

与吉药不同，龙津触及的是财务类退市指标。在2023年被实施退市风险警示后，其2024年财报显示扣除后的营业收入低于3亿元且净利润为负值。这家以“一朵花养活一个企业”闻名的公司，曾靠灯盏花素注射液创造年销3452万支的业绩，如今却成为中药注射液行业危机的典型代表。

今年医药板块的退市大潮中，大理药业成为首个出局者。2月，这家同样依赖中药注射液的企业因连续20个交易日总市值低于5亿元被终止上市；普利制药（海南普利制药股份有限公司）因财务造假问题触发重大违法退市标准，于2025年5月22日正式从A股退市。

另一边，也是5月29日，江苏吴中（证券简称：）公告称公司目前存在多重退市风险。具体来看有——

重大违法强制退市风险：公司已被中国证监会立案调查；财务类退市风险：公司2024年度财务报告被年审机构出具无法表示意见，触及财务类退市的情形，公司股票已被上海证券交易所实施退市风险警示.

另外，江苏吴中2024年度财务报告内部控制被年审机构出具无法表示意见；浙江复基控股集团有限公司的其他关联方企业存在非经营性占用公司资金的情形。上述事项触及相关规定，公司被叠加实施其他风险警示。

并且，其董事长因涉嫌信息披露违法违规，中国证监已对其立案。

除上述药企以外，今年还有这些药企拉响退市警报——披星戴帽，例如南华生物、长药控股、景峰医药、双成药业、赛隆药业、四环生物等。

悬崖边的自救，重组与换血

不过，并非所有面临退市风险的企业都坐以待毙。

以赛隆药业为例，5月19日，赛隆药业正式发布《股份转让协议》公告，控股股东蔡南桂、唐霖夫妇拟向海南雅亿转让其持有的14.16%股份，同时放弃剩余42.46%股份的表决权。交易完成后，海南雅亿将成为控股股东，持股比例达24.60%，赛隆药业将变更为无实际控制人状态。

海南雅亿成立于2025年5月15日，由立白集团创始人陈凯臣之子陈展生、企展控股及海南雅亿共创科技共同出资设立，依托股东在医药投资和产业资源的背景，可能为赛隆药业带来资金或战略转型机会。不过，股份转让协议事项尚需取得深交所合规性确认，能否最终完成及完成时间存在不确定性。

景峰医药则展示了另一种自救路径。首先，申请撤销退市风险警示来“保壳”。2025年4月29日其向深交所提交申请，理由是2024年度经审计的期末净资产已转为正值（约8179.62万元），且2023年内控审计报告的否定意见涉及事项已消除，符合撤销退市风险警示的条件。

截至2025年5月24日，该申请处于“补充材料阶段”。根据规定，补充材料期间不计入深交所审核时限，最终能否获批存在不确定性。若申请获批，公司股票将继续被实施其他风险警示，股票简称改为“ST景峰”，日涨跌幅限制仍为5%。

在管理层方面，2024年7月，景峰医药创始人叶湘武辞去董事长、总裁等职务，由常德国资背景的张莉代行董事长职责。同时，石药集团两名高管魏青杰（总裁）、马学红（财务负责人）“空降”景峰医药，两人需从石药集团辞职后到岗。公司引入石药高管或为借助其医药行业经验推动业务重整。另外，叶湘武之女叶高静进入战略委员会，保留原股东影响力。

值得关注的是，2025年5月28日，景峰医药迎来新一轮高管变动。公司总裁杨栋辞职，刘树林接任总裁及法定代表人。刘树林具有、石药集团背景，现任上海景峰制药执行董事及公司营销中心总经理。平江县国资提名刘树林为非独立董事，进一步强化国资参与度。

医药行业正处于变革的关键时期，医保控费、集采常态化等政策持续重塑行业格局。对于已退市的药企而言，是行业竞争与自身发展困境的必然结果；而那些在退市边缘挣扎的企业，每一次变革与尝试都充满未知。

（转自：一度医药）