市场供应收紧 燃料油期货把握低位偏多操作机会

消息面

古巴国家主席：过去三个月来，柴油和储备的逐步减少使得电力系统日益“不稳定”。

印尼总统：印尼需要采取措施降低燃油消耗。

截至3月11日，新加坡重馏分商业库存周涨3.7%至2420万桶，为五周高位，燃料油出口周降49.4%，进口周降62.5%，中东进口骤降80.5%，无欧洲、俄罗斯货源进口。

机构观点

光大期货：

从基本面看，新加坡高、低硫市场结构显著走强。由于霍尔木兹海峡封锁限制了来自中东地区的燃料油供应，加剧了近期市场对高硫供应中断的担忧；运费飙升导致东西套利窗口关闭，低硫供应也同步收紧。需求端，国内炼厂替代原料和海外船加油需求均有望上升。预计短期高、低硫裂解价差仍将维持高位，关注地缘局势变化对成本端影响。

宁证期货：

对于燃料油市场，中东出口高硫燃料油占比较大，因此FU对于地缘风险的敞口和弹性相对突出。方面，虽然仅科威特是重要出口国，但汽柴油（尤其是柴油）裂解价差的大幅抬升对低硫油估值将形成显著提振，因此，FU与LU对地缘局势发展高度敏感，目前来看，伊朗与美以间尚未达成实质性停战，冲突仍在持续，燃料油把握低位偏多操作机会。