港口库存加速去库 纸浆跌破整数关口后反弹回升

消息面

截至2026年3月19日，中国主流港口样本库存量229.7万吨，较上期去库7.6万吨，环比下降3.2%。

3月19日，纸浆前20名期货公司（全月份合约加总）多单26.21万手，空单持仓30.39万手，多空比0.86。净持仓为-4.18万手，相较上日减少1019手。

3月19日，纸浆仓库期货仓单165075吨，环比上个交易日减少9993吨；纸浆厂库期货仓单17000吨，环比上个交易日持平。

机构观点

中泰期货：

仓单注销叠加港口去库，现货情绪稍好转，空头减仓离场，盘面反弹。现实端外盘主动降价进口成本降低，需求持续弱势工厂刚需补库，历史高点库存背景下市场信心转悲观，空头主动增仓下跌。基本面市场多空博弈再次启动，高库存弱需求的现实端压力和海外浆厂陆续减停产仍是现在市场博弈的重点。但基本面企稳基础下叠加估值属历史较低可能导致国内纸浆现货及盘面价格尚有支撑。后续重点关注总港口库存情况及成品涨价、落实情况。若市场成交环境好转，且港口陆续出现去库表现，可逢低试多或关注累购类策略，注意宏观风险防控。

建信期货：

下游部分纸企库存压力仍存，整体出货偏缓慢，市场走货一般。近期港口库存加速去库，纸浆跌破整数关口后反弹回升，关注支撑力度。