地缘局势险势 集运近月合约存较大不确定性

3月17日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，主力合约开盘报1940.0点，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，（欧线）主力最高触及1964.0点，下方探低1890.0点，跌幅达3.36%。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货指出，地缘局势险势依旧、油价成本压力较高，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价高位运行，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化。接下来，地缘局势持续性位置、特朗普关税战再起，此前供需紧平衡的格局再度转变。并且航运业基本面格局尚未改变，外加3、4月上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，消息面支撑为主要逻辑，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪、航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展。

国投安信期货表示，霍尔木兹海峡拥堵推升燃油成本，预计航司将陆续跟进挺价4月报价，但最终落地仍需观察届时的供需实际。需警惕宣涨后再度面临揽货压力、运价回落的风险，若该情形出现，盘面或从情绪驱动逐步回归估值定价逻辑。

一德期货分析称，现货端维持淡季出货状态，船司挺价存在分歧，节后订舱价边际回升但幅度有限，远不及此前宣涨力度。盘后上海航交所公布最新一期SCFIS欧线为1556.49点，较上期环比上涨0.7%，反映下游需求未见明显的回升。供给端，中远海运中东航线下周部分运力外溢至欧线补空班，达飞率先恢复中东海运订舱服务。德鲁里数据显示，未来5周（3月下旬至4月中旬）在约705个计划航次中，已有55个航次宣告停航，取消率8%。从航线分布看，停航主要集中在跨太平洋东向航线占53%，跨大西洋西向航线27%以及亚欧/地中海航线占比20%。运价指数方面亚欧/地中海航线基本维稳。目前，中东冲突难言降温，预计近月合约走势存在较大的不确定性，建议投资者理性应对，防范风险为主。