去库拐点尚未确认 短期锌价预计维持震荡偏弱

3月17日，国内期市有色金属板块有涨有跌。其中，期货主力合约小幅收跌1.31%，报23700.00元/吨。

宏观面，据瑞达期货介绍，受霍尔木兹海峡运输受阻有望缓解，以及多国或释放更多储备的预期提振，国际油价回落，缓解了通胀担忧。中国公布一系列经济数据，消费有所反弹，投资意外转正，房地产延续调整。

供应端，正信期货指出，从全球整体视角看，2025-2026年锌矿周期性扩产逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓，国内炼厂有一定成本优势，全球增产的锌矿有更多比例流入国内，全球精炼锌增量主要由国内炼厂贡献。

需求方面，西南期货分析称，镀锌、压铸及氧化锌企业已全面复工复产，叠加“金三银四”传统旺季预期，开工率有望环比回升，但地缘冲突会影响部分出口订单，消费的实际恢复力度有待验证。

展望后市，建信期货表示，随着盘面回落，下游逢低补库点价增加，本周社会库存或窄幅去化，但去库拐点尚未确认，短期锌价预计维持震荡偏弱运行。