成本抬升及几内亚政策变动 氧化铝或小幅抬升

重要数据

现货价格：2026-03-19SMM氧化铝山西价格录得2735元/吨，山东价格录得2700元/吨，河南价格录得2755元/吨，广西价格录得2740元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得298美元/吨。

方面：2026-03-19合约开于3085元/吨，收于3027元/吨，较上一交易日收盘价变化-38元/吨，变化幅度-1.24%，最高价达到3136元/吨，最低价为3016元/吨。全天交易日成交980719手，全天交易日268233手。

市场分析

氧化铝：几内亚将在4月开始削减铝土矿出口量以提振价格，由于供应过剩和运费上涨冲击国家收入，同时由于铝价的攀升铝土矿的特许费也随之提高，政策调整和油价的波动从成本端对氧化铝形成了强有力支撑。霍尔木兹海峡封锁仍在持续，红海同样存在出现危机的可能，价格带动运费上涨的风险仍在持续。国内供需方面，广西一氧化铝厂已经点火，过剩局面依旧持续，氧化铝社会库存及仓单库存仍在增加，仓单矛盾持续累计，但现货流动压力不大。成本抬升以及几内亚政策的变动，边际性改变前期全部利空的基本面，氧化铝重心或小幅抬升。

策略

单边：氧化铝：谨慎偏多。

套利：中性

风险

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

（来源：华泰期货）

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