烧碱：地缘扰动冲击 烧碱价格收获涨停

【现货】

5日液碱现货价格整体持平，以山东地区为例，液碱大面维稳，但高价成交不佳，价格盘中冲高回落。高度碱出口走势向好，且省内50碱产量尚未完全恢复，短期高度碱或将有一定的涨势。其中鲁西南32%离子膜碱主流成交630-660；鲁中东部32%离子膜碱主流成交600-655，50%离子膜碱主流成交990-1100；鲁北32%离子膜碱主流成交620-640；鲁南32%离子膜碱主流成交660-680。

【烧碱开工、库存】

开工：截止3月6日，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.4%，较上周环比增加1.5%。进入3月，各区域氯碱负荷继续恢复，仅华南因个别装置故障引发负荷小幅下滑。下周来看，湖北以及山东部分检修存在，或带动下周负荷环比小幅下滑，预估下周全国氯碱负荷或在86%附近。

库存：截至3月6日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存55.57万吨(湿吨)，环比上调2.73%，同比上调15.54%。本周全国液碱样本企业库容比31.74%，环比上调1.04%；本周西北、东北库容比环比下滑，华北、华东、华南、西南库容比环比上涨，华中库容比环比持稳。

【烧碱行情展望】

5日冲高涨停，现货价格整体持平，以山东地区为例，液碱大面维稳，但高价成交不佳，价格盘中冲高回落。高度碱出口走势向好，且省内50碱产量尚未完全恢复，短期高度碱或将有一定的涨势。从供给端看，氯碱装置负荷缓慢修复，行业库存累积压力仍存。从需求端看，主力下游需求保持平稳，非铝下游需求环比向好，对碱价形成一定支撑。液氯价格上调后，氯碱企业综合利润进一步修复。受中东战事影响，国际烧碱供应链风险上升，国内烧碱出口预期增强，且美以伊战争使得能源安全受到威胁，成本端涨价预期对烧碱价格形成一定支撑。总体来看，国内烧碱供需偏弱形势依然严峻，短期市场上涨主要因为地缘冲突带来的乐观预期，需警惕局势缓和后情绪退潮导致的盘面回落，关注下游实际送货量及液氯价格波动。

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