成本端支撑加强 合成胶低位偏多思路

3月6日，国内期市能化板块多数飘红。其中，主力合约开盘报14220.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，最高触及14860.0元，下方探低14190.0元，涨幅达3.24%。

目前来看，行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于合成后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货表示，BR谨慎偏多。伊朗局势导致的霍尔木兹海峡扰动仍在延续，丁二烯价格持续上行，推动顺丁橡胶成本端支撑加强。顺丁橡胶自身基本面来看，3月份因上游检修装置增加以及需求季节性回升，供需小幅改善。后期如果国内进口受阻，原油供应逐步紧张格局下，预计将带来国内炼化的降负荷，则可能减少丁二烯的供应，丁二烯价格有望保持强势，在成本回升带动下顺丁橡胶或将延续偏强运行。后期重点关注高价后的下游负反馈以及伊朗冲突事件的进展。

宁证期货分析称，供需驱动有限。成本端，地缘带动乙烯-丁二烯-合成胶价值上移。成本端支持期间，合成胶低位偏多思路。

瑞达期货指出，近期下游开工率下降，国内丁二烯供增需减，但净进口预期下降，港口库存高位震荡。顺丁橡胶行业加工利润得到改善，原料丁二烯开工持续攀升使得顺丁产量增加。春节假期期间物流及下游放假等因素共同影响，国内顺丁生产企业和贸易企业库存均增长。需求端，国内轮胎企业开工率环比明显回升，节后多家轮胎企业陆续复工，排产逐步提升，提振轮胎企业产能利用率环比明显走高，短期产能利用率仍处于逐步恢复阶段，将带动产能利用率继续恢复性提升。虽然下游逐步复工复产后刚需消耗逐步恢复，但短期国内顺丁橡胶供应预计难有显著减量，叠加现货流通资源充足及库存高位，预计库存压力缓解速度偏慢。受中东局势影响带来的原油价格反弹，br2605合约短线预计在13200-14200区间波动。