大型矿山减产预期增强 铜价短期以区间思路应对

消息面

据统计，3月12日上海、广东两地保税区铜现货库存累计10.10万吨，较9日增0.11万吨。上海保税区9.00万吨，较9日增0.25万吨；广东保税区1.10万吨，较9日降0.14万吨。

据外媒报道，RBC Capital Markets周四在一份报告中称，上调2026年铜价预估至5.88美元/磅，预计上半年铜均价料为每磅6.00美元，下半年铜均价料为每磅5.75美元，预计下半年铜市供应料趋于正常水平。

3月12日，仓单326327吨，环比上个交易日增加5911吨。

机构观点

恒银期货：

整体来看，铜价短期建议以区间思路应对。当价格受库存及宏观情绪压制回调至关键支撑区时，可考虑轻仓试多；当价格反弹至高位、现货跟涨乏力时，不宜追高，需警惕库存压力再度施压。中线维度，矿端紧缺与战略储备需求构成价格底部支撑，若后续库存出现趋势性去化、下游开工率明显回升，可逐步布局多单。重点关注库存拐点信号、国内加工企业复工节奏及美联储政策预期的边际变化。

兴业期货：

库存增长拖累电解铜价格，但铜精矿供给紧缺格局不改，洛阳钼业旗下刚果金冶炼厂面临废气排放远高于国际标准的指控，环保因素或成为另一影响矿端供应的变量，大型矿山减产预期增强，中长期维持上行趋势。