红枣市场供需面格局延续宽松 期价维持低位震荡

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘2605合约9060元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.39%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-1160，较前一日变动-35。

近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性较高。周末期间河北崔尔庄市场停车区共计到货十余车，价格稳定，下游按需补货成交一般。广东如意坊市场到货5车，新疆及内地拼车到货均有，价格以稳为主，客商根据需求按需拿货。预测市场到货量逐渐增多，下游客商按需拿货，短期内红枣现货价格暂稳运行。

市场分析

当前红枣市场供需格局延续宽松，期价整体维持低位震荡。从市场整体看，新年度种植季尚未启动，焦点集中于需求端，但节后下游走货平平，补货力度一般，现货价格处于近年低位。宏观避险情绪虽有升温，但红枣自身驱动有限，期货端已由前期高升水转为对现货贴水，期现价差矛盾有所缓解，盘面受基本面压制维持震荡偏弱。产区方面，新旧季现货供应整体宽松，供应压力不减。销区市场恢复缓慢，下游按需拿货，贸易商补货力度一般，随着天气转暖，红枣购销逐步进入消费淡季，需求端预测暂无明显增量。库存方面，尽管年前新货购销尚可，但整体高库存格局未改，库存处于近年相对高点，去库速度缓慢甚至基本停滞，库存消化压力持续。后续需重点关注3-4月库存去化速度及节假日消费情况。

策略

中性。

风险

库存去化不及预期风险、产区天气状况、宏观情绪与资金流动情况

（来源：华泰期货）

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