全球糖市基本面仍然偏空 白糖期货将延续弱势运行

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘2605合约5436元/吨，较前一日变动+65元/吨，幅度+1.21%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5520元/吨，较前一日变动+130元/吨，现货基差SR05+84，较前一日变动+65。云南昆明地区白糖现货价格5375元/吨，较前一日变动+135元/吨，现货基差SR05-61，较前一日变动+70。

近期市场资讯，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西3月第一周出口糖444.608.35吨,日均出口量为888.921.67吨，较上年3月全月的日均出口量96,547.95吨减少8%。上年3月全月出口量为1,834,411.09吨。

市场分析

昨日郑糖期价冲高回落。原糖方面，近期中东地缘冲突急剧升级，能源价格上涨为糖价提供间接支撑。不过全球糖市基本面仍然偏空，印度估产出现下调，但巴西和泰国产量依旧稳定，2-3季度贸易流预期仍将宽松，关注13美分附近支撑。长期供应端存在潜在利好因素，下榨季过剩压力或将有所减弱，能否走出底部还得看后续巴西天气及新榨季产量。国内方面，截至2月底广西累计产糖量仍同比下滑，不过目前广西收榨进度大幅延后，本年度国内食糖维持增产判断，且广西和云南增产幅度可能均超预期。国内食糖整体仍处于累库阶段，工业库存已升至同期高位。

策略

中性。基本面并未出现实质性好转，当前盘面上涨仍以宏观扰动和资金助推为主。另外关于进口许可收紧的政策预期还在持续发酵，带给盘面一定支撑。持续关注地缘冲突的影响。

风险

宏观、天气及政策影响

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。